実物資産投資・資産運用・不動産投資の銀座なみきFP事務所

みなさんこんにちは。

2年半前に就任した黒田日銀総裁は、
「2年で2％」というアグレッシブなインフレ目標を
設定しました。

当時からさまざまな批判はありましたが、
一連の量的質的緩和政策（以下QQE)は、少なくとも
ここまでのところ、我が国経済に大きく貢献をしたと
言えるのではないでしょうか。

なによりも民主党時代に進んでしまった超円高を、
反転させた功績は大きかったと思います。

長らく超円高という不当な競争条件にさらされてきた
日本企業も、あれ以降ようやく公正な土俵の上で、
国際競争に参加できるようになったわけです。

その結果、2015年3月期の企業業績は過去最高となり
ましたし、現在発表中の2016年度中間決算もまた、
過去最高益を記録しそうな勢いです。

法人税は当初予算を上回り、日本国債の発行額も
計画の範囲に収まる可能性が高そうです。

ここまで日銀は大変素晴らしい仕事をしたと
思いますし、黒田さんの実績は称賛に値する
のではないでしょうか。

ただし今後のことを考えますと、僕は少し不安に
なってしまいます。

まずは賃金が心配です。インフレの影響を除いた実質賃金は
ようやくプラス圏に浮上しましたが、残念ながらいつ
また水面下に潜ってしまうかわからない程度のレベルです、
今後日銀の想定通りインフレ率が2％に達した場合、
はたして賃金はそれ以上のピッチで上昇するでしょうか？

インフレ率以上に賃金が上がらなければ、
インフレによって国民の生活は苦しくなるだけです。

その場合、いったい何のためのインフレターゲット
なのかということになりはしないでしょうか。

二つ目の心配はここまで膨れ上がったマネーを、
どうやって日銀は回収するのかという点です。

景気は常に循環いたします。仮に近々QQEを停止できたとしても、
いずれまた日本の景気は後退期に入るでしょう。

その時にまたQQEを行うとしたら、いったい
市場にばら撒かれたお金を、いつになったら日銀は
回収できるのでしょうか・・・

などなど考えますと、少なくとも安倍さんや黒田さんが
登場した2012年末や2013年初時点に比べ、少しずつ
状況は厳しくなっているような気がするわけです。

少し悲観的過ぎるのでしょうか・・・

では今回はこのへんで。

(2015年11月2日）