■預貯金のマイナス金利はあるか
みなさんこんにちは。
先週日銀がマイナス金利を導入していらい、
この話題で市場は持ちきりです。
マイナス金利は民間の金融機関が、日銀に対して
預ける預金に対して適用されるものであり、
私たち庶民が銀行に預ける預貯金が、マイナス金利に
なるわけではありません。
先行してマイナス金利を導入したヨーロッパの事例を
みても、庶民の預貯金はマイナス金利になっていないようです、
銀行としてはマイナス金利を適用したいのでしょうが、
社会的な影響に配慮して避けているようです。
おそらく我が国も、同様の道を進む可能性が高いのでは
ないでしょうか。
つまり預金金利は上にも下にも行けず、
「預金金利ゼロ状態」の継続です。
「金利が付かないだけならいいや」というわけには
ゆきません。
銀行は逆ザヤ状態になるのを避けるため、金利以外の方法で、
収益を得ようとするでしょう。ATM使用料の値上げ、一定以下の
残高に対する口座維持管理手数料の徴収、振込手数料の値上げ、
為替の手数料の値上げ・・・当面これらが候補になるでしょう。
結局このような名目で私たちの口座から少しずつ
お金が出てゆく可能性が高く、したがって口座の残高は、
少しずつ減ってゆくのではないでしょうか。
もう一つ、インフレの影響も考慮しなければなりません。
今のところ日銀の2％インフレの目標はうまくいって
いるようにはみえません。が、それでも原油相場が下げ止まれば、
この目標は実現可能かもしれません。
仮に2％に届かないとしても、少なくとも「失われた20年」と
言われたデフレ時代は終焉し、ゆるやかなインフレ時代に入る
可能性が高いと僕は思います、イメージとしては1〜1.5％程度の
身の丈に合ったインフレです。
では仮に、このような1％代前半の緩やかな物価上昇が
定着したとすればどうでしょうか。
たとえば今皆さんの口座の残高が100万円あり、
「預金金利ゼロ状態」が向こう10年続いたとしましょう、
この間お金を放置しておけば口座の残高は100万円のままです。
一方でこの10年の間に物価が10％あがればどうでしょう、
この100万円の実質的な価値は逆に10％下がります。
つまり貨幣の価値が下がるという意味で、私たちにとって体感的には
この間、毎年1％のマイナス金利が発生しているのと変わりありません。
上記の様な点を考えますと、私たちが銀行に預ける
預金は表面的に「ゼロ金利」でとどまったとしても、実質的には
「マイナス金利状態」が続くと言えなくもありません。
では今回はこのへんで。
(2016年2月24日）
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