■怖いシムズ理論
みなさんこんにちは。
えびす顔で経済を語る好々爺。
安倍さんが総理になってから、量的緩和政策の理論的な
支柱であり続けてきた浜田さん（注）。
注）内閣官房参与、浜田宏一。アメリカのエール大学で
名誉教授。量的緩和によるインフレ誘導を主導。
4年間にわたる量的緩和にもかかわらず物価が上がらない
現実をみて宗旨替えしたようで、最近はシムズさん(注）の
「シムズ理論」にご執心なようですね。
注）クリストファー・シムズ、ノーベル賞経済学者でアメリカ
プリンストン大学教授、「物価水準の財政理論」の著者
なんでも『今のような超低金利下では、量的緩和によって
物価を上げることはできない』のだそうで、この『シムズ理論』に
浜田さんも目からうろこが落ちたそうです。
でもこのロジック、
なんだかヘンではないでしょうか？
そもそもインフレに誘導するため、低金利誘導と量的緩和は
セットで考えられてきたはずです。
低金利下で量的緩和が効かないというなら、『ハナから量的緩和
など意味が無かった』と言い換えるべきではないでしょうか。
さらに危険なにおいがするのはこの『シムズ理論』です。
ここでもう少しシムズ理論を見ておきますと、
概ね以下が骨子だそうです。
・今のように超低金利下では金融政策（即ち量的緩和）は効かない
・デフレ脱却には政府が（野放図に）財政を拡大すればいい
・その結果貨幣に対する信頼性が低下⇒インフレが起きる
・インフレの結果、政府の借金の実質価値は下がる
つまりインフレによって国の借金の価値を下げるという理論で、
インフレ税につながります。
この考えを突き詰めれば『国民の貨幣に対する信認を低下させるが、
その信認低下をちょうど良い加減なところで止める』ということで、
『ちょうど良い加減』なところで止まらなければ、それこそ
ハイパーインフレと超円安で奈落の底です。
はたしてちょうどいい湯加減にインフレを誘導することなど
できるのでしょうか・・・人ごとだと思って無責任なことを
いってもらっちゃあ困ります。
われ先に貨幣から逃げようとする人間の集団心理を、
ちょうど良い加減なところでとどめることなど、
できるとはとうてい思えません。
それでなくても政治家には常に財政拡大への
誘惑があります。
仮に政治家や評論家が『シムズ』理論を持ちだし、
政府が野放図に財政を拡大すればいったいどうなるでしょう。
特に浜田さんのように責任ある立場の方は、
過去の歴史をよく勉強し、発言には十分に注意して
頂きたいものです。
また『間違っていました』では、
取り返しのつかないことになってしまいます。
時間はかかりますが、構造改革によって生産性を
上げるほかに選択肢はないのだと私は思います。
では今回はこのへんで。
(2017年3月14日）
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